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增超9000亿!白酒股总市值本年“涨出”个煤炭板块

参加日期:2019-6-23 13:58:30

  m88.comm88明升网(www.hm88l7pc.com)2019-6-23 13:58:30讯:

  业界:全体估值合理,未来更看好龙头

  “下一年,A股白酒板块市值或打破2万亿。”本年3月,华创证券研究所所长董广阳曾这样猜测。其时白酒板块总市值不过万亿出面。董广阳的判别仍是慎重了些,最新最新数据显现,到6月21日,白酒板块19只个股的总市值已达2.26万亿元。

  本年以来,白酒板块团体大涨。到6月21日,五粮液(000858,SZ)、古井贡酒(000596,SZ)股价涨幅别离到达125.93%和109.91%。紧随其后的是泸州老窖(000568,SZ)、当代缘(603369,SH),涨幅超越85%。山西汾酒(600809,SH)、顺鑫农业(000860,SZ)、口儿窖(603589,SH)涨幅也在70%以上。

  年头至今,整个白酒板块市值净增超9370亿元,这一数字也超越了现在A股煤炭板块的总市值,白酒股的全体估值到达前史中枢水平。那么,未来白酒股的估值能否继续上行呢?

  股价大涨,板块总市值超2.2万亿

  113.1元、113.88元,6月20日、21日,五粮液股价盘中接连创出前史新高。到21日收盘,五粮液报112.98元/股。而本年以来,五粮液的市值增加额已超越2000亿元。

  以贵州茅台五粮液等龙头股为代表,本年以来,整个白酒板块行情继续炽热。现在,贵州茅台(600519,SH)身先士卒,股价直逼1000元/股大关,总市值超越1.2万亿元。洋河股份(002304,SZ)、古井贡酒股价也在100元/股以上,在A股14支百元股中,白酒职业独占4席。

  不只坐拥多支百元股,本年来,整个白酒板块市值也大幅增加。到6月21日,板块总市值增加了超越9370亿元,而36家煤炭公司总市值为9323亿元,白酒板块的市值相当于净增了一个煤炭板块。事实上,19只白酒板块个股总市值已达2.26万亿元。《每日经济新闻》记者计算发现,A股46家钢铁上市公司总市值为7742亿元,这也意味着,A股白酒板块的总市值比煤炭、钢铁板块总市值之和还要多出约5000亿元。

  不过,A股白酒板块内部的分解也较为显着。板块市值超9000亿元的肯定增加额中,贵州茅台一家酒企的市值就增加了4300亿元。放眼A股,贵州茅台总市值增加值,也仅次于我国安全(87.970, -0.53,-0.60%)。而五粮液以约2200亿元市值增加额,排名A股第5位。两大巨子之外,其他17家白酒上市公司的市值合计增加了1500亿元。

  “这轮白酒周期原本便是结构性的昌盛。”华创证券食品饮料首席剖析师方振向《每日经济新闻》记者表明,白酒板块的龙头股充沛获益于本轮白酒周期。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙也持有相似观念。“这两年,白酒业的运营分解很严重,以茅台、五粮液为代表的高端白酒成绩增速很高,但低端酒增速下降,部分低端酒企运营甚至很困难。”杨德龙称。

  个股的股价体现也反映出这一趋势。本年来,白酒板块全体涨幅超越60%,显着跑赢大盘平均水平,但各大白酒上市公司股价体现差异很大。一方面,五粮液古井贡酒股价翻倍,泸州老窖当代缘山西汾酒口儿窖顺鑫农业涨幅超越70%,另一方面,迎驾贡酒(603198,SH)、金徽酒(603919,SH)、青青稞酒(002646,SZ)等白酒股涨幅都在26%以下。

  “白酒股上涨与成绩支撑有关。”一位私募人士对记者称,从上一年年度和本年一季度的数据来看,贵州茅台五粮液等一线白酒上市公司成绩都超越商场预期。别的,北上资金继续增持龙头白酒股,也推动了板块估值上升。

  方振则以为,本年来部分白酒股大涨也有上一年第四季度“跌过头”的要素。“上一年第四季度,组织忧虑经济形势会对白酒消费发生晦气影响,加之整个本钱商场跌落,其时白酒板块的估值曾一度快速回落。”他剖析道,“白酒上市公司2018年年报和本年一季报出炉后,咱们发现此前的忧虑过头了,所以白酒板块的估值得以敏捷修正。”方振表明,跟着白酒股成绩的增长和外资继续流入,部分白酒上市公司股价便屡创新高。

  估值合理,职业龙头处于前史中枢水平

  事实上,方振所说的白酒股估值修正行情有必定道理。本年来,白酒板块全体市盈率由年头的20.51倍进步至现在的约29.6倍,增加了44.32%。这意味着,白酒板块绝大多数涨幅均是由估值进步引起。

  白酒股估值之所以能够敏捷修正,背面是职业确定性和“强者恒强”格式的溢价。现在,高端白酒的商场价格仍然坚硬。

  “现在咱们这边茅台酒一批价约在2100元/瓶。”近来,一位贵州茅台经销商对《每日经济新闻》记者称。6月16日,中信建投也发布研报指出,茅台酒在全国范围内批价多位上行,遍及在2000元以上。北京经销商报价2120元/瓶,上海报价2050~2100元/瓶,长沙报价2000~2050元/瓶。

  不久前,茅台公司还要求经销商对未来6个月配额进行打款,较此前3个月配额的口径显着扩展。这意味着,本年第二季度,贵州茅台的预收金钱或有较大增加,茅台酒在商场上依旧处于强势位置。此外,五粮液的商场价格也较为坚硬,据前述研报数据,“五粮液批价多地在900元/瓶以上,北京上涨至969元/瓶,上海到达939元/瓶。”

  在商场剖析人士看来,贵州茅台五粮液两大龙头批价始终坚持高位,为其他名优白酒涨价发明了有利条件。现在,白酒板块,特别是板块中优质龙头标的仍是确定性最强的投资选择之一。

  从估值水平来看,现在白酒板块全体估值仍处于相对合理的水平。据计算数据显现,到6月20日,白酒板块全体市盈率为29.6倍,个股最大值为39.39倍,最小值为16.56倍,平均值为25.27倍。

  就白酒龙头股而言,到6月21日,贵州茅台PE(TTM,翻滚市盈率)为32.34倍,五粮液的PE(TTM)为29.46倍。“现在,茅台、五粮液的估值处于前史估值中枢水平。”招商证券食品饮料职业首席剖析师杨勇胜对《每日经济新闻》记者称。

  若考虑职业龙头的成长性,比较世界酒业巨子,国内白酒个股的估值好像在“性价比”方面有必定优势。到6月21日,世界酒类巨子帝亚吉欧的PE(TTM)为27.12倍,但帝亚吉欧2018年报净利润增速只要13.41%,显着低于贵州茅台五粮液。2018年度和2019年一季度,贵州茅台五粮液净利润增速都在30%以上。

  开展分解,龙头成长性更被看好

  曩昔3年,杨德龙一向重视于白酒板块。“白酒板块我看得最多,特别是贵州茅台五粮液泸州老窖等龙头。”杨德龙对《每日经济新闻》记者称。

  在杨德龙看来,白酒业是我国罕见的能坚持继续增加的消费白马职业,未来或将遭到越来越多资金的认可。但他一起以为,现在白酒职业的分解很严重,只要职业龙头才会长时间继续奉献投资收益

  未来,白酒股能否有更好的体现?在方振看来,未来白酒股涨跌的要害要看白酒公司本身的成绩增加体现能否进一步支撑甚至进步白酒股的估值。那么,贵州茅台五粮液能否坚持现在的高成长性?杨德龙以为,因为基数较高,未来贵州茅台五粮液的成绩增速可能会有所回落,但未来职业龙头的市占率以及盈余增加会高于职业平均水平。

  “从长时间来看,白酒龙头股的盈余增加是能够消化估值的,所以我仍是长时间看好贵州茅台五粮液等(龙头股)。”杨德龙表明。

  方振则以为,龙头酒企未来的增速,需求结合企业本身战略及落地状况、产品量价状况等归纳研判。他一起以为,外资的流入导致A股商场资金结构发生变化,针对白酒板块而言,外资对白酒股长时间战略性装备,会使得整个板块估值稳步进步。

(文章来历:每日经济新闻)

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